1. Fokus događaja: Sjedinjene Američke Države planiraju privremeno ukinuti carine na automobile, a lanac snabdijevanja automobilskih kompanija bit će obustavljen
Nedavno je bivši američki predsjednik Trump javno izjavio da razmatra uvođenje kratkoročnih carinskih izuzeća na uvoz automobila i dijelova kako bi omogućio kompanijama koje se bave ilegalnim prometom da prilagode svoje lance snabdijevanja domaćoj proizvodnji u Sjedinjenim Državama. Iako obim i trajanje izuzeća nisu jasni, ova izjava je brzo izazvala tržišna očekivanja za ublažavanje pritisaka na troškove u globalnom lancu automobilske industrije.
Proširenje u pozadini
„De-kinizacija“ automobilskih kompanija suočava se s preprekama: U 2024. godini, količina aluminijskih dijelova koje su američki proizvođači automobila uvezli iz Kine smanjila se za 18% u odnosu na prethodnu godinu, ali je udio izvoza iz Kanade i Meksika u Sjedinjene Države porastao na 45%. Automobilske kompanije se i dalje oslanjaju na sjevernoamerički regionalni lanac snabdijevanja u kratkoročnom periodu.
Ključni udio potrošnje aluminija: Automobilska industrija čini 25% -30% globalne potražnje za aluminijem, s godišnjom potrošnjom od približno 4,5 miliona tona na američkom tržištu. Oslobađanje od carina može stimulirati kratkoročni oporavak potražnje za uvoznim aluminijskim materijalima.
2. Uticaj na tržište: Kratkoročno povećanje potražnje u odnosu na dugoročnu igru lokalizacije
Kratkoročne koristi: Carinska izuzeća podstiču očekivanja „uvlačenja uvoza“
Ako Sjedinjene Američke Države uvedu 6-12-mjesečno izuzeće od carina na uvoz automobilskih dijelova iz Kanade i Meksika, automobilske kompanije bi mogle ubrzati skladištenje kako bi smanjile buduće troškove. Procjenjuje se da američka automobilska industrija treba uvoziti oko 120.000 tona aluminija (karoserija, dijelovi liveni pod pritiskom itd.) mjesečno, a period izuzeća bi mogao dovesti do povećanja globalne potražnje za aluminijem od 300.000 do 500.000 tona godišnje. Cijene aluminija na LME berzi su se oporavile kao odgovor na to, porasvši za 1,5% na 2.520 dolara po toni 14. aprila.
Dugoročno negativno: Lokalizirana proizvodnja potiskuje potražnju za aluminijem u inostranstvu
Proširenje kapaciteta proizvodnje recikliranog aluminija u SAD-u: Očekuje se da će do 2025. godine kapacitet proizvodnje recikliranog aluminija u SAD-u premašiti 6 miliona tona godišnje. Politika "lokalizacije" automobilskih kompanija će dati prioritet kupovini aluminija s niskim udjelom ugljika, smanjujući potražnju za uvoznim primarnim aluminijem.
Uloga meksičke „tranzitne stanice“ je oslabljena: proizvodnja u Teslinoj meksičkoj gigafabriki odgođena je do 2026. godine, a kratkoročna izuzeća vjerovatno neće promijeniti dugoročni trend povrata automobilskih kompanija u lancu snabdijevanja.
3. Povezanost industrije: arbitraža politika i restrukturiranje globalne trgovine aluminijem
Kineska igra "perioda prozora" za izvoz
Izvoz prerađenih aluminijskih proizvoda je naglo porastao: izvoz aluminijskih ploča i traka za automobilsku industriju iz Kine porastao je za 32% u odnosu na prethodnu godinu u martu. Ako Sjedinjene Države ukinu carine, prerađivačka preduzeća u regiji delte rijeke Jangce (kao što su Chalco i Asia Pacific Technology) mogla bi se suočiti s porastom narudžbi.
Reeksportna trgovina se zagrijava: obim izvoza aluminijskih poluproizvoda iz zemalja jugoistočne Azije poput Malezije i Vijetnama u Sjedinjene Američke Države mogao bi se povećati putem ovog kanala, izbjegavajući ograničenja porijekla.
Evropske aluminijske kompanije su pod pritiskom s obje strane
Istaknut je nedostatak u troškovima: ukupni trošak elektrolitičkog aluminija u Evropi je i dalje veći od 2500 dolara po toni, a ako se potražnja u SAD-u preusmjeri na domaću proizvodnju, evropske fabrike aluminija mogle bi biti prisiljene smanjiti proizvodnju (kao što je njemačka fabrika u Heidelbergu).
Unapređenje zelene barijere: Porez na ugljik na granicama EU (CBAM) pokriva aluminijsku industriju, intenzivirajući konkurenciju za standarde "aluminija s niskim udjelom ugljika" u SAD-u i Europi.
Veliki kapital se kladi na 'nestabilnost politike'
Prema podacima CME o opcijama na aluminij, 14. aprila, posjedovanje call opcija poraslo je za 25%, a cijena aluminija premašila je 2600 američkih dolara po toni nakon što je odobreno izuzeće; Međutim, Goldman Sachs upozorava da ako period izuzeća bude kraći od 6 mjeseci, cijene aluminija mogu izgubiti na vrijednosti.
4. Predviđanje trenda cijene aluminija: Puls politike i fundamentalni sukob
Kratkoročno (1-3 mjeseca)
Rast cijena: Oslobađanje od očekivanja stimuliše potražnju za obnavljanjem zaliha, a uz pad zaliha na LME ispod 400.000 tona (398.000 tona prijavljenih 13. aprila), cijene aluminija mogle bi testirati raspon od 2550-2600 američkih dolara po toni.
Rizik od pada: Ako detalji izuzeća nisu onakvi kakvi se očekuju (npr. ograničeni na cijelo vozilo, a isključujući dijelove), cijene aluminija mogu pasti na nivo podrške od 2450 dolara po toni.
Srednjoročno (6-12 mjeseci)
Diferencijacija potražnje: Oslobađanje domaćih kapaciteta za proizvodnju recikliranog aluminija u Sjedinjenim Državama potiskuje uvoz, ali kineski izvoz...vozila na novu energiju(s godišnjim porastom potražnje od 800.000 tona) i infrastrukturni projekti u jugoistočnoj Aziji osiguravaju od negativnih efekata.
Centar cijena: Cijene aluminija na LME-u mogu održavati širok raspon fluktuacija od 2300-2600 američkih dolara po toni, uz povećanje stope poremećaja politike.
Vrijeme objave: 15. april 2025.